上海凯宝核心产品增长预盈超1.2亿 ***专利支撑毛利率超80%高于同业

市场和政策驱动下，中药产业迎来向好发展，现代中药企业上海凯宝（300529.SZ）业绩持续表现靓丽。

7月17日晚间，上海凯宝发布业绩预告称，预计2023年上半年归母净利润约1.2亿元至1.45亿元，同比增长45%至75%，主要系公司的核心产品销售业务恢复良好。

资料显示，国家中药二类新药痰热清注射液是上海凯宝主导产品，也是其***专利产品。

长江商报记者注意到，今年一季度上海凯宝业绩就实现高速增长，毛利率在连续两年微降后，重回80%以上。在A股上市中药公司中，这一毛利率水平排在前列。

上半年净利***高增75%

资料显示，上海凯宝是一家主要从事现代中药研发、生产、销售的综合制药企业，目前公司及子公司已逐步构建以痰热清注射液/胶囊为代表的呼吸领域、以芪参胶囊为代表的心脑血管领域以及以硫普罗宁系列产品为代表的消化领域三大产品线。

***近两年，上海凯宝的盈利能力有所恢复。2021年至2022年，公司实现营收分别为11.01亿元、11.19亿元，同比增长21.21%、1.66%；归母净利润为1.4亿元、1.91亿元，同比增幅均超过三成，分别为32.03%、36.18%。

7月17日晚间，上海凯宝披露业绩预告，预计2023年上半年归母净利润约1.2亿元至1.45亿元，同比增长45%至75%。

对于业绩增长，上海凯宝表示，主要是因今年上半年核心产品销售业务恢复良好，总体经营情况保持平稳健康发展。

长江商报记者注意到，上海凯宝业绩增长与行业层面环境的改善不无关系。

自2022年3月以来，中药领域相关的发展规划和行业意见密集发布。其中，2022年3月，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，详细提出重点任务及主要发展指标，发挥中医药多元价值。2022年6月、11月、12月以及2023年1月、3月，国家中医药管理局、国家药监局、国务院办公厅等部门分别印发了中药相关的发展规划和意见，一系列扶持和规范政策相继落地，进一步促进了中药产业的发展。

毛利率超过80%

公开资料显示，上海凯宝主要产品类型为针剂、胶囊剂、片剂，以2022年的营收数据来看，上述产品营收分别为9.35亿元、1.59亿元、0.19亿元，营收占比分别为83.54%、14.2%、1.65%。

针剂产品中，主导产品痰热清注射液是上海凯宝的***专利产品。根据上海凯宝的介绍，该产品属国家中药二类新药，是我国***批采用指纹图谱检测技术进行全过程质量控制的中药注射剂。

公司表示，痰热清注射液在“手足口病”、“人禽流感”、“甲型H1N1流感”、“登革热”、“中东呼吸综合征”以及“新冠肺炎”等重大疫情防控中均被国家卫健委和中医药管理局列为临床指南或诊疗方案用药，于2006年即被国家发改委列为“流感防治中成药储备用药”，成为国家战略储备药品，由此形成了强大的核心竞争力。

值得一提的是，公司曾在2019年年报中透露，痰热清注射液在主要营收的比例高达90%以上。由于该产品是上海凯宝的***专利产品，公司的毛利率相对较高。

单看针剂产品，2022年，主要为痰热清注射液的针剂毛利率为83.42%，高于胶囊剂的49.44%；2022年，上海凯宝的综合毛利率为77.87%，2023年一季度，上海凯宝的毛利率超80%，这一水平高于同类中药企业。

Wind数据显示，2023年一季度，华润三九、启迪药业、特一药业的毛利率分别为54.08%、53.28%、68.87%。

从历年数据来看，上海凯宝在2021年和2022年毛利率短暂低于80%，其余年份均在80%以上。而上述同业可比的中药公司的毛利率往年徘徊在65%、55%、50%左右，均低于上海凯宝的80%水平。

本文源自：长江商报